《解析资本资产定价模型（CAPM）》

资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称CAPM），是金融学中用于衡量投资风险与预期收益之间关系的重要理论。该模型由威廉·夏普在20世纪60年代提出，成为现代金融理论的基石之一。

资本资产定价模型的核心在于描述了系统性风险（即市场风险）与资产预期收益率之间的线性关系。其基本公式为：

E(Ri) = Rf + βi(E(Rm) - Rf)

其中，E(Ri)表示资产i的预期收益率；Rf代表无风险利率，一般以短期国债利率作为参考；βi是资产i的贝塔系数，用来度量该资产相对于市场整体波动性的敏感程度；E(Rm)指市场组合的预期收益率；(E(Rm) - Rf)则被称为市场风险溢价，反映了投资者为了承担市场风险所要求的额外回报。

通过这个公式，我们可以看出，一个资产的预期收益率由两部分构成：一部分是无风险利率，这是投资者在没有承担任何风险的情况下可以获得的最低回报；另一部分则是基于该资产对市场波动性的反应程度而决定的风险溢价。贝塔系数βi大于1，意味着该资产比市场平均波动更大，属于高风险高收益类型；反之，则属于低风险低收益类型。

资本资产定价模型不仅帮助投资者评估和比较不同投资机会的风险与收益，还为金融机构提供了量化风险管理的方法。然而，尽管CAPM模型具有重要的理论价值，但在实际应用中也存在一些局限性，如假设市场是完全有效的，忽略了交易成本等因素，因此在具体操作时还需结合实际情况进行调整。